融創(chuàng)中國在業(yè)績報告摘要中列出“三道紅線”監(jiān)管要求的指標(biāo)數(shù)據(jù)，以展示其降負(fù)債成果。“三道紅線”是指監(jiān)管層于2020年針對房地產(chǎn)企業(yè)下達(dá)的融資新規(guī)，即房企剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率不得大于70%，凈負(fù)債率不得大于100%，現(xiàn)金短債比不小于1。

根據(jù)融創(chuàng)中國的業(yè)績報告，截至2020年底，其凈負(fù)債率和現(xiàn)金短債比已符合監(jiān)管要求，但剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率為78.3%，仍“踩中”一道紅線。融創(chuàng)中國執(zhí)行董事兼行政總裁汪孟德在投資者會議中稱，將通過提升銷售額、增加凈資產(chǎn)來進(jìn)一步降低負(fù)債率，預(yù)計2022年將剔除預(yù)收款后的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)降至監(jiān)管紅線之下。

過去幾年，融創(chuàng)中國為擴(kuò)充規(guī)模大舉收并購，負(fù)債高企。2020年8月，董事會主席孫宏斌在中期業(yè)績投資者會議上說，融創(chuàng)中國降負(fù)債的邏輯是負(fù)債總量保持不變，同時增加銷售回款和利潤，即分子不變、做大分母。

融創(chuàng)中國CFO高曦在投資者會議上稱，2021年公司繼續(xù)堅持房地產(chǎn)開發(fā)為核心主業(yè)，加強(qiáng)推貨和去化，釋放現(xiàn)金流。根據(jù)融創(chuàng)中國的業(yè)績公告，2020年，其合約銷售額為5752.6億元，未完成6000億元的年度銷售目標(biāo)。

融創(chuàng)中國在投資者會議上稱，2021年公司可售貨源超9000億元，完成6400億元的銷售目標(biāo)“沒有壓力”。

孫宏斌認(rèn)為，未來公司銷售額增長空間很大，主要是因為房地產(chǎn)“真是一個特別好的行業(yè)，還有太多空間，這個行業(yè)一定會過20萬億”。根據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2020年，全國商品房銷售額達(dá)17.36萬億元規(guī)模。

整體規(guī)模擴(kuò)大，行業(yè)集中度也將進(jìn)一步提升。孫宏斌稱，未來三年里，至少會有三家房企銷售規(guī)模破萬億元。土地“兩集中”政策將會加劇房企分化趨勢，將加速部分企業(yè)出局。

2月下旬，天津、青島出臺土地出讓政策，規(guī)定年度住宅用地以“兩集中”形式公開出讓，即集中發(fā)布出讓公告、集中組織出讓活動。全年發(fā)布出讓公告原則上不超過三次，時間間隔和地塊數(shù)量要相對均衡。市場傳言，更多城市將陸續(xù)推出“兩集中”土地出讓措施。

孫宏斌稱，土地“兩集中”政策初衷是增加土地供應(yīng)、提高土地市場透明度。“‘三道紅線’管企業(yè)、央行‘兩道紅線’管銀行，土地‘兩集中’政策管政府。”孫宏斌說。

2020年，融創(chuàng)中國新增土地儲備約5877萬平方米，其中36%的土地通過招拍掛獲取，另有30%和34%的土地通過收并購、產(chǎn)業(yè)合作方式獲取。高曦稱，2020年土地市場競爭激烈，地價高企，2021年將嚴(yán)格控制拿地節(jié)奏，審慎拿地。

截至2020年底，融創(chuàng)中國凈利潤和現(xiàn)金余額分別為356.4億元和1326.5億元，同比上漲36.9%和5.5%。3月12日，融創(chuàng)中國收報32.4港元/股，漲7.11%。（牛牧江曲）